今年以來(lái)，在公司債發(fā)行主體擴(kuò)圍以及市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)變等因素的影響下，公司債市場(chǎng)出現(xiàn)了供需兩旺的格局，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行的公司債收益率已經(jīng)降至歷史最低水平。特別是房地產(chǎn)企業(yè)，伴隨著收益率的持續(xù)走低，企業(yè)發(fā)債也進(jìn)入了“黃金期”，據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，今年前9個(gè)月，共有73家房企累計(jì)公告了100筆公司債預(yù)案，涉及資金3800多億元，與去年同期相比大幅增加。

　　從發(fā)行成本來(lái)看，今年以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)公司債利率顯著下行。今年9月份，上市房企發(fā)行的公司債利率為5.38%，比上月下降約0.2%，與年初相比更是大幅下降了3.06%，預(yù)計(jì)未來(lái)還有降低的趨勢(shì)，廣發(fā)證券分析師認(rèn)為。

　　值得關(guān)注的是，房企之間的債務(wù)發(fā)行利率也呈現(xiàn)出一定分化走勢(shì)。其中，一些房企債務(wù)發(fā)行收益率連創(chuàng)公司債品種新低。Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司在今年9月25日于深交所發(fā)行的50億元公司債，利率僅為3.5%，低于5年期國(guó)開債的水平，信用利差幾乎為零，創(chuàng)下房企公司債最低水平。申萬(wàn)宏源證券分析師認(rèn)為，萬(wàn)科作為行業(yè)龍頭，憑借其良好的聲譽(yù)及較強(qiáng)的綜合實(shí)力，其發(fā)行的債券在當(dāng)前火熱的公司債市場(chǎng)中，自然成為稀缺資產(chǎn)。

　　一些境外上市的房企正在轉(zhuǎn)向內(nèi)地發(fā)行公司債。近日來(lái)，在中國(guó)香港上市的房企包括億達(dá)中國(guó)、旭輝控股集團(tuán)、花樣年控股等紛紛發(fā)布公告稱擬發(fā)行境內(nèi)公司債。根據(jù)公告，旭輝控股集團(tuán)第一批境內(nèi)公司債發(fā)行順利完成，融資規(guī)模為34.95億元，票面利率僅為4.95%。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，在境內(nèi)資本市場(chǎng)不斷開放和完善、融資成本下行，以及境外融資成本攀升的背景下，不少海外上市的企業(yè)都把融資規(guī)劃鎖定在境內(nèi)市場(chǎng)。當(dāng)前，公司債平均融資成本較低，通過(guò)債務(wù)發(fā)行，置換掉之前高利率的資金債務(wù)，相比于其他融資渠道，公司債吸引力是明顯的。