建議全面配置地產(chǎn)股。房地產(chǎn)行業(yè)短期繼續(xù)受益貨幣政策寬松的影響,對利率高度敏感的地產(chǎn)版塊是最受益于流動(dòng)性寬松的行業(yè)之一。預(yù)計(jì)央行刺激政策仍將層出不窮,刺激未來地產(chǎn)成交進(jìn)一步回升,尤其是一線城市,有望提前完成去庫存調(diào)整,地產(chǎn)行業(yè)迎來政策面與基本面共振階段,繼續(xù)全面看好地產(chǎn)股。

　　地產(chǎn)股才在山腳下,后期仍有上漲空間!近期央行與財(cái)政部公布了一系列刺激地產(chǎn)的政策,包括二套房首付從六成降為四成,公積金貸款的首套房, 首付從三成降為兩成,降低二手房交易稅收的稅率,原來是滿五年免收營業(yè)稅,現(xiàn)在縮短為兩年,減少了房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)的稅金等。我們認(rèn)為這是一個(gè)非常重要的轉(zhuǎn)折,毫無疑問,地產(chǎn)是大機(jī)會(huì),政策主要圍繞需求降低門檻;救市思路非常清晰,跟2008 年救市思路一樣,僅程度化有所區(qū)別; 救市已定,泡沫化繼續(xù),房貸的放松一定能夠扭轉(zhuǎn)行業(yè)頹勢;與前兩次救市時(shí)機(jī)相比,目前基本面要差,需要更有力度更具持續(xù)的政策推出,直到投機(jī)有所起色,這也意味著政策機(jī)會(huì)不斷。

　　策略:維持行業(yè)“跑贏大市”的投資評(píng)級(jí)。建議配置低估值龍頭及一線城市高彈性品種。推薦萬科企業(yè)、中海外;國企改革、京津冀等題材推薦金隅股份、方興地產(chǎn);滬股通A 股推薦保利地產(chǎn),另外,京津冀規(guī)劃落地的時(shí)點(diǎn)越發(fā)臨近,華夏幸福作為京津冀最受益標(biāo)的,強(qiáng)烈推薦!截至13/4 一周房地產(chǎn)股份表現(xiàn)。我們篩選了84 個(gè)房地產(chǎn)股份,以監(jiān)察房地產(chǎn)行業(yè)的表現(xiàn)。截至13/4 一周,84 個(gè)股份平均上漲9.6%,低于大市的11.4%漲幅。內(nèi)房股平均上漲11.9%,香港房地產(chǎn)上漲5.9%,REIT 板塊上漲2.2%。