承接去年第四季度以來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩態(tài)勢(shì)，今年以來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)承壓，一季度G D P增長(zhǎng)7.4%，雖然好于市場(chǎng)預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)慣性下滑風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，未來(lái)一段時(shí)間各地方穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的任務(wù)將會(huì)十分艱巨，但這已非房地產(chǎn)業(yè)所能承擔(dān)。

　　當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落，并非完全是房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的結(jié)果。2012年至今，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)的比重持續(xù) 上 升 ：2012年 該比例為19 .68%，2013年為19 .70%，2014年一季度為22 .45%。但在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資比重上升同時(shí)，我國(guó)G D P增速由2012年的7.8%回落至2014年第一季度的7.4%。雖然2013年我國(guó)商品房銷售面積增速由上年的1.8%大幅提高至17.3%，但G D P增速較上年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售狀況與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性也出現(xiàn)下降。2014年一季度，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值占G D P的比例為6.87%，較2013年提高了1.01個(gè)百分點(diǎn)。這些情況表明，年初以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的明顯調(diào)整態(tài)勢(shì)，可能并不像部分市場(chǎng)人士分析那樣，是引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)增速明顯回落的主要原因。

　　某種程度上分析，房地產(chǎn)業(yè)非理性繁榮，引發(fā)了社會(huì)財(cái)富分配不公，降低了社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力，成為宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主要障礙。房?jī)r(jià)過(guò)快上漲所形成的“稅收”效應(yīng)，往往會(huì)被房地產(chǎn)市場(chǎng)的表面繁榮所掩蓋，并加劇了社會(huì)財(cái)富分配不公問(wèn)題。一是社會(huì)財(cái)富向大城市集中。目前北京、上海等一線大城市房?jī)r(jià)比肩國(guó)際大都市，但居民實(shí)際收入差距甚遠(yuǎn)，其他區(qū)域的社會(huì)財(cái)富向一線城市集中，才可以在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)支持房?jī)r(jià)持續(xù)高位上漲。二是社會(huì)財(cái)富向中高收入階層流動(dòng)。房地產(chǎn)具備投資屬性，中高收入階層擁有多套房產(chǎn)，其超額投資收益來(lái)源于中等以下收入人群的勤奮勞動(dòng)。三是社會(huì)財(cái)富向食利階層流動(dòng)。大城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，帶動(dòng)城市地租明顯上升，社會(huì)財(cái)富向依靠房租、地租的食利階層大量轉(zhuǎn)移，一定程度上增加了社會(huì)交易的成本，降低了社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力?？梢?jiàn)，在房?jī)r(jià)持續(xù)過(guò)快上漲的過(guò)程中，社會(huì)財(cái)富分配將愈發(fā)不公平，勤奮工作所努力積攢的社會(huì)財(cái)富被高房?jī)r(jià)所吞噬，擴(kuò)大社會(huì)消費(fèi)需求無(wú)從說(shuō)起，經(jīng)營(yíng)實(shí)體的動(dòng)力顯著下降，這才是宏觀經(jīng)濟(jì)下行的最大風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，不能否認(rèn)房地產(chǎn)市場(chǎng)若出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，有可能會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)健運(yùn)行。在正規(guī)金融領(lǐng)域，由于商業(yè)銀行實(shí)施了差別化住房信貸政策，理論上即使房?jī)r(jià)下跌30%，也不會(huì)影響到房地產(chǎn)貸款的質(zhì)量。需要高度關(guān)注影子銀行領(lǐng)域的房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，我國(guó)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)需要一個(gè)逐步釋放的過(guò)程，房地產(chǎn)融資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)若干房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)破產(chǎn)倒閉事件，都是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下凈化機(jī)制自發(fā)作用的結(jié)果，并不是需要對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行“救市”的理由。

　　3月份全國(guó)70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比下降的城市有4個(gè)，二手住宅價(jià)格環(huán)比下降的城市有14個(gè)，且跌幅十分有限，屬于正常的市場(chǎng)調(diào)整，還沒(méi)到需要政府出面“救市”時(shí)?？紤]到房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不能承擔(dān)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的任務(wù)，面對(duì)當(dāng)下的樓市調(diào)整，地方政府更需要保持定力，積極向深化改革尋求增長(zhǎng)動(dòng)力。